【ppzhan摘要】惠普在獲利衰退之際舉債，盡管過(guò)去1年信用評(píng)等遭到調(diào)降，目前信用評(píng)級(jí)恐怕仍有被高估之憂。穆迪投資者服務(wù)公司（Moody’s Investors Service）、惠譽(yù)（Fitch Ratings）和標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard&Poor’s）等三大信用評(píng)級(jí)公司，去年分別將惠普信評(píng)調(diào)降至A3、A和BBB 。
　　
　　5月1日消息，惠普在獲利衰退之際舉債，盡管過(guò)去1年信用評(píng)等遭到調(diào)降，目前信用評(píng)級(jí)恐怕仍有被高估之憂。
　　
　　穆迪投資者服務(wù)公司（Moody’s Investors Service）、惠譽(yù)（Fitch Ratings）和標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard&Poor’s）等三大信用評(píng)級(jí)公司，去年分別將惠普信評(píng)調(diào)降至A3、A和BBB 。
　　
　　根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，惠普信用違約互換（CDS）合約27日飆升至147個(gè)基點(diǎn)，相較于2月底的97個(gè)基點(diǎn)。根據(jù)穆迪分析（Moody’s Analytics），這意味著衍生性商品交易員將惠普信用評(píng)級(jí)當(dāng)成Baa2在交易，僅高于垃圾等級(jí)2級(jí)。
　　
　　惠普2年來(lái)第三任執(zhí)行長(zhǎng)惠特曼（Meg Whitman）正致力扭轉(zhuǎn)計(jì)算機(jī)和打印機(jī)業(yè)務(wù)，市場(chǎng)投資人認(rèn)為惠普風(fēng)險(xiǎn)日增。
　　
　　根據(jù)紐約債務(wù)研究機(jī)構(gòu)Credit SightsInc.，惠特曼雖聲稱(chēng)計(jì)劃重建惠普的資產(chǎn)負(fù)債表，但公司自2010年以來(lái)，杠桿操作增加逾倍。
　　
　　根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，惠普截至1月31日止*債務(wù)攀升至255億美元，較2年前的140億美元大幅攀升。
　　
　　Credit Sights分析師趙平在上月報(bào)告中寫(xiě)道，惠普凈負(fù)債對(duì)未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷(xiāo)前的利潤(rùn)（EBITDA），由2010年的0.6倍攀升至1.5倍。根據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，這讓惠普杠桿操作比例超過(guò)其他同業(yè)。
　　
　　趙平上周接受電話訪問(wèn)時(shí)表示：“我相信穆迪和惠譽(yù)將把惠普信用評(píng)級(jí)砍至BBB ?；萜彰媾R1、2年內(nèi)無(wú)法解決的問(wèn)題。”