?、俦局埽?012年5月7日起）造紙板塊表現(xiàn)弱于市場(chǎng)。本周造紙板塊整體上漲0.93%,弱于市場(chǎng)（同期滬深300上漲3.42%）,造紙重點(diǎn)公司上漲1.16%。
　　
　?、谖逡患倨诔山惠^少,終端價(jià)格穩(wěn)定。銅版紙價(jià)格本周維穩(wěn)。五一假期成交較冷清,終端價(jià)格維持平穩(wěn)。5月下游需求有減無增,經(jīng)銷商以觀望為主,主動(dòng)降低庫存水平。雙膠紙價(jià)格本周基本穩(wěn)定。繼上周東莞玖龍?zhí)醿r(jià)后,本周山東泉林雙膠紙?zhí)醿r(jià)50元/噸,江蘇王子提價(jià)100元/噸?；业装装寮垉r(jià)格本周維穩(wěn)。
　　
　　華南地區(qū)維持穩(wěn)定。富陽地區(qū)漲跌不一:永泰、正大等喊漲100元/噸,另有部分紙廠因庫存壓力降價(jià)。白卡紙價(jià)格本周維穩(wěn)。經(jīng)銷商對(duì)APP、太陽等主要白卡紙廠5月漲價(jià)通知持觀望態(tài)度,暫不跟漲。箱板紙及瓦楞原紙成交價(jià)格維穩(wěn)。
　　
　　華南地區(qū)出貨相對(duì)順暢,價(jià)格維持平穩(wěn)。華東地區(qū)成交清淡、出貨較慢,紙廠庫存有所上升,但紙廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)。華北、東北、西北等地區(qū)均有部分紙廠價(jià)格下跌。
　　
　?、蹏鴥?nèi)針葉漿價(jià)下跌,美廢ONP、OCC價(jià)格維穩(wěn)。節(jié)后紙廠與供應(yīng)商互相試探心理價(jià)位,實(shí)際成交較少,國內(nèi)港口庫存較高。下游紙廠整體開工率降低,加之歐美海運(yùn)費(fèi)上升,國廢價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn),進(jìn)口廢紙仍有下跌壓力。
　　
　?、苣陥?bào)季報(bào)披露期結(jié)束,輕工板塊年報(bào)季報(bào)整體看亮點(diǎn)不多。造紙企業(yè)11Q4出現(xiàn)經(jīng)營性虧損,12Q1盈利觸底回升。11Q4因宏觀需求疲軟,疊加11年行業(yè)產(chǎn)能大規(guī)模釋放,主要紙企11Q4普遍出現(xiàn)經(jīng)營性虧損。12Q1受益于節(jié)后紙價(jià)提漲,加之低價(jià)原材料庫存的使用,盈利環(huán)比回升。但同比因11Q1高基數(shù),12Q1行業(yè)面臨盈利景氣低谷,業(yè)績(jī)同比大幅下滑。包裝及大眾消費(fèi)品:收入增速受制于下游表現(xiàn),毛利率驅(qū)動(dòng)要素不同表現(xiàn)分化。下游為日化產(chǎn)品、化妝品、煙草行業(yè)的包裝類公司/大眾消費(fèi)品公司收入增速相對(duì)穩(wěn)定;系列食品安全事故沖擊消費(fèi)者信心,為飲料、食品提供包裝配套的公司,Q1收入增速明顯回落。凈利潤(rùn)增速表現(xiàn)分化。內(nèi)銷輕工:一季度增速大幅回落,優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望弱市搶占市場(chǎng)份額。受制于疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì),居民消費(fèi)意愿較弱,收入增速大幅回落;
　　
　　而相對(duì)剛性的成本費(fèi)用在增速回落之際,對(duì)盈利產(chǎn)生更大拖累。擁有渠道品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望通過搶占市場(chǎng)份額獲得超越行業(yè)的增長(zhǎng)。外銷輕工:訂單改善,盈利壓力較大。雖受益于海外經(jīng)濟(jì)回暖,訂單環(huán)比改善,但受制于上漲的人工、原材料等成本壓力,盈利仍不容樂觀。具體分析請(qǐng)關(guān)注我們5月4日發(fā)布的《造紙及輕工板塊2011年報(bào)&2012年季報(bào)業(yè)績(jī)回顧及5月行業(yè)觀點(diǎn)》。