本周觀點(diǎn)：
    上周大盤(pán)震蕩加劇，先漲后跌，全周小幅收漲，輕工制造板塊表現(xiàn)稍強(qiáng)（家用輕工>造紙>包裝印刷）。我們的*組合中，除宜華生活、邦寶益智和鴻博股份以外，全部跑贏大盤(pán)。其中，太陽(yáng)紙業(yè)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，漲幅位列造紙*二。上周，海鷗衛(wèi)浴在蘇州召開(kāi)定制整裝衛(wèi)浴啟動(dòng)儀式。宜華生活完成對(duì)價(jià)支付，華達(dá)利股票于9月9日在新交所退市。同時(shí)，近期國(guó)家及各省市關(guān)于推進(jìn)裝配式建筑和全裝修住宅建設(shè)政策相繼落地。
    本周我們繼續(xù)*海鷗衛(wèi)浴，關(guān)注其B端業(yè)務(wù)推進(jìn)情況，同時(shí)在家居行業(yè)繼續(xù)*估值優(yōu)勢(shì)明顯的宜華生活以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的索菲亞。上周，造紙行業(yè)整體表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)。G20順利閉幕，江浙滬地區(qū)造紙企業(yè)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，部分成品紙暫緩提價(jià)趨勢(shì)。上周，內(nèi)盤(pán)溶解漿價(jià)格延續(xù)上漲走勢(shì)，收盤(pán)價(jià)格為8,000元/噸，單周漲幅達(dá)1.39%，創(chuàng)下近一個(gè)月大漲幅。我們認(rèn)為，受黏膠短纖維制造原材料棉花價(jià)格上漲影響。作為替代品的溶解漿價(jià)格更為低廉，需求量將會(huì)持續(xù)增加，促使走強(qiáng)趨勢(shì)得以延續(xù)，確保溶解漿成為造紙行業(yè)新的驅(qū)動(dòng)因素。本周我們繼續(xù)*擁有50萬(wàn)噸溶解漿生產(chǎn)能力，上半年該業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)的太陽(yáng)紙業(yè)。同時(shí)，我們繼續(xù)*生活用紙中順潔柔。9月5日，珠江鋼琴發(fā)布公告，旗下子品牌“珠江凱撒堡“，被選為*表演用琴亮相G20峰會(huì)晚會(huì)，這是對(duì)珠江鋼琴品牌一次的化宣傳，有利于公司開(kāi)拓鋼琴業(yè)務(wù)和提升品牌度。公司今年5月完成對(duì)德國(guó)鋼琴百年品牌“舒密爾”的股權(quán)收購(gòu)，同時(shí)樂(lè)器云服務(wù)平臺(tái)已于9月2日正式上線(xiàn)，建議中長(zhǎng)線(xiàn)布局。玩具板塊，我們持續(xù)看好擁有自主品牌，“教育包”市場(chǎng)空間廣闊，產(chǎn)業(yè)延伸文化和教育明確的益智玩具制造邦寶益智。主題方面，我們建議關(guān)注受益深耕彩票行業(yè)的鴻博股份和天音控股，國(guó)企改革主題我們繼續(xù)*冠豪高新。
    本周建議重點(diǎn)關(guān)注家用輕工行業(yè)重點(diǎn)*海鷗衛(wèi)?。ㄐl(wèi)浴產(chǎn)品的制造供應(yīng)商；與日本松下合作，進(jìn)軍定制整裝衛(wèi)浴藍(lán)海市場(chǎng)）、宜華生活（自主出口品牌，產(chǎn)業(yè)鏈完善，私有化華達(dá)利，進(jìn)一步補(bǔ)足產(chǎn)品布局和海外市場(chǎng)；“Y 生態(tài)系統(tǒng)”，打造“互聯(lián)網(wǎng) 泛家居”完整閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)資源融合與協(xié)同，股權(quán)投資增值空間大；員工持股計(jì)劃、定增控股股東，保障公司*成長(zhǎng)。控股股東出手增持，顯示對(duì)公司*價(jià)值的認(rèn)可和維護(hù)）、索菲亞（推進(jìn)“大家居”戰(zhàn)略，滿(mǎn)足客戶(hù)“全屋定制”需求；線(xiàn)下渠道擴(kuò)張及下沉、線(xiàn)上多維度推進(jìn)O2O；非公開(kāi)發(fā)行募投項(xiàng)目將進(jìn)一步強(qiáng)化定制家具業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；“員工 經(jīng)銷(xiāo)商”持股計(jì)劃，彰顯中*發(fā)展信心）和邦寶益智（塑膠積木類(lèi)益智玩具中國(guó)品牌，獨(dú)特的“教具—教材—師資培訓(xùn)”營(yíng)銷(xiāo)模式進(jìn)軍幼兒園教玩具市場(chǎng)；IPO募投項(xiàng)目將有效解決公司產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題，恢復(fù)業(yè)務(wù)較快發(fā)展；向教育和文化領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)延伸方向明確）、。
    包裝印刷行業(yè)重點(diǎn)*鴻博股份（彩票印制；A股早布局無(wú)紙化售彩和彩票系統(tǒng)和游戲研發(fā)；非公發(fā)發(fā)行取得批文，募投項(xiàng)目將增強(qiáng)在彩票主業(yè)，尤其是彩票游戲研發(fā)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)）。
    造紙行業(yè)重點(diǎn)*冠豪高新（受益“營(yíng)改增”全面推開(kāi)帶來(lái)增值稅專(zhuān)票和普票快速增長(zhǎng)；發(fā)票服務(wù)和彩票無(wú)紙化產(chǎn)業(yè)延伸值得期待；中國(guó)誠(chéng)通央企改革平臺(tái)資本運(yùn)作）、太陽(yáng)紙業(yè)（溶解漿持續(xù)漲價(jià)，業(yè)績(jī)彈性大）和中順潔柔（營(yíng)銷(xiāo)變革帶來(lái)收入增長(zhǎng)，產(chǎn)能利用率提升改善毛利水平）。